发挥专项债券独特优势 助力经济发展提质增效_光明网_1

发挥专项债券独特优势 助力经济发展提质增效_光明网
作者:史锦华(中心民族大学经济学院教授)  2015年以来,专项债券作为我国重要的活跃财务方针立异东西不断被运用。数据显现,2019年,我国共发行专项债券25882亿元。为应对新冠肺炎疫情对经济的冲击,中心确认2020年新增专项债券规划达1.29万亿元,方针方针为经过活跃有用的扩展出资,完结“六稳”“六保”,并以项目建造拉动全体社会出资规划的跟进与扩展,牵引带动经济赶快进入正常开展轨迹。未来一段时刻,专项债券作为中心微观调控方针“组合拳”的必选项之一,将起到为经济开展“提质增效”的效果。在此过程中,促进专项债券功用的有用发挥,需求和谐好以下几方面的联系。  和谐好规划、速度和质量的联系  跟着新增专项债券规划的扩展、发行时刻的前移和节奏的加速,更需求保证其开展质量,避免构成资金积滞和资金糟蹋,保证发行质量。专项债券不同于一般政府债券,其自身是依托我国财务“四本账”中政府性基金财务系统而规划的,规则有清晰的运用范围和归还保证系统。依据专项债券“资金跟项目走”的运用准则,对运用范围内的项目进行遴选和储藏至关重要,这能够保证高质量项目及时得到建造资金,进步资金运用效益。在方针层面,要加强并完善项目遴选和储藏机制建造,对要点项目、要点区域给予方针歪斜,也能够鼓舞项目间的不同方式组合,这样不只能够节省项目资金,更能发作项目组合出资的“集聚效应”和“协同效应”,使专项债券资金“好钢用在刀刃上”,真实起到拉动经济上行的“发力点”效果。  和谐好财务承压和出资添加之间的联系  现在,我国经济增速下行态势叠加减税降费方针施行,使得各级政府财务收入添加下滑显着,财务承压加剧。从2020年第一季度数据看,全国一般公共预算收入45984亿元,同比下降14.3%,受疫情罢工停产影响,大部分税种收入都有所下降,其间降幅最大的是增值税和出口退税,分别为23.6%和27.9%。为贯彻执行中心关于“活跃的财务方针要愈加活跃有为”的决议计划布置,财务方针有必要正确看待和处理财务承压和出资添加之间的联系,添加有用出资,活跃扩展内需。现在,需求经过添加债款率来处理财务承压的困难,有或许打破3%的上限来增发各类债券,包含最近中心说到的特别国债。如此一来,在债券商场上就构成了各种政府债券发行之间的比较和竞赛。关于专项债券而言,其优势空间有或许遭到紧缩,导致债券融本钱钱上升、期限下降,不利于项目建造的有用资金投入。这就需求从方针层面增强统筹策划,和谐各类债券的总量和结构配比,在发行过程中引导债券资金的合理流向,以构成有用出资为抓手,进步债券运用效果。  和谐好促开展和防危险之间的联系  党的十九大陈述指出,“开展是处理我国一切问题的根底和要害”。但坚持开展的一起也需求最大极限地下降危险,这就需求处理好促开展和防危险之间的相互联系。从近期来看,跟着我国经济总量的增大和国内外经济环境的快速改变,经济开展中不确认性要素添加,对经济危险的防备不能懈怠。但危险防备又有必要要在促开展的过程中完结,这就要求财务方针东西有必要有所立异,且精准有用。对专项债券方针来说,除加强对发行组织、信誉评级、信息发表、承销团队组成、发行兑付等准则进行规则外,还要紧跟方针调整和局势改变,进步对债券运用全过程的监督检查,坚持防危险的“底线思想”,保证资金项目合规合格,坐实归还资金来源,有用操控各类债款危险的发作,筑牢危险防备的“篱笆墙”。  和谐好中心财务和当地财务的联系  从改革开放所获得的成功经历来看,正确掌握和调整政府间财务联系,发挥好中心和当地两方面的活跃性至关重要。从二者的定位和分工来说,中心政府更多是准则供应层面,即触及全局性、战略性、根底性的作业,重在进行微观统领和办理;当地政府着重于区域内的准则推广和作业执行,一起,也要求在准则结构内斗胆试验、有所立异,把准则推进和作业过程中的经历和问题反馈给中心政府,完结准则性与灵活性相统一、顶层规划与先行先试相和谐。  专项债券准则的立异施行,也应和谐好中心财务和当地财务的联系。从二者的逻辑联系剖析,中心政府根据全体严重危险防备和办理的局势判别,需求及时精准供应立异性准则供应,及时满意当地政府的准则需求。一起,当地政府也要用好用足各项方针施行空间,活跃为危险化解探究处理途径,推进下降与化解当地政府债款危险,有用和谐保证民生、开展经济与防备危险、安稳社会之间的联系。现在,在当地政府财务收支缺口加大的情况下,应保证专项债券发行“谁举借,谁归还”,标准债款办理,保证前期预备、中期运用办理、后期还本付息全过程信息揭露,严格恪守相关准则规则。  处理好“有用商场”和“有为政府”之间的联系  党的十八届三中全会清晰提出,“经济体制改革是全面深化改革的要点,中心问题是处理好政府和商场的联系,使商场在资源配置中起决定性效果和更好发挥政府效果”。在现代金融商场系统中,根据价格机制传导效果,商场主体的融资行为和融资价格之间联系密切。一般情况下,商场主体遵纪守法、信誉度高、信息发表通明及时,其融资债券利率较低,融本钱钱较小。专项债券是以项目为依托的金融商场融资行为,其商场认可度以及利率水平除决定于项目自身有必要契合商场融资限制条件外,也触及商场买卖方对当地政府偿债水平的全体点评。依照商场点评指标系统,当地政府偿债才能包含经济整体体现、财务根本情况、债款规划和危险管控以及社会办理层面等多方面内容。这样,为获得较好商场点评,得到广泛商场认可,当地政府不只要恪守相关法律规则,并且要自动施政、活跃作为,进步行政效率,在经济开展、环境保护以及社会办理等多方面展现出杰出的办理成效。  专项债券发行一头连着金融商场,一头连着当地政府,能够充分调动和发挥出“有用商场”和“有为政府”的互动效果。质量优秀、信誉度较高的专项债券必然会吸纳更多民间本钱参加到国家的要点建造项目之中,进步社会总出资水平,一起,也能够满意大部分出资者“低危险、高收益”的出资报答需求。在疫情防控常态化阶段,能够更好发挥专项债券对社会本钱活动偏好的引导效果,进步境内资金向实体经济和复工复产范畴的搬运,进一步促进中心“六稳”“六保”方针的执行。  专项债券作为一种重要的活跃财务方针立异东西,在充分发挥其多方面活跃效果的一起,跟着发行规划的添加以及经济外部环境的改变,也要对其当令进行方针调控和结构调整,以防备债款危险和违约事情发作,最大程度保证方针东西施行的正向效应。  (本文系国家社会科学基金要点项目〔19AJL005〕阶段性效果)  《光明日报》( 2020年06月09日?11版)

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注